Última atualização: 7 de julho de 2026
Principais lições deste artigo
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O modelo de participação indireta no Pix permite que fintechs, ERPs e varejistas operem sem conexão direta ao SPI, contratando um banco liquidante autorizado pelo Banco Central.
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A escolha de um banco liquidante é decisiva, pois ele responde integralmente pela operação perante o regulador e impacta compliance, liquidez e escalabilidade da instituição indireta.
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Além do contrato com o liquidante, a instituição precisa preparar documentação regulatória, como PLD/AML, KYC, LGPD e plano de continuidade, e obter autorização do Banco Central ou operar sob a licença do liquidante.
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A homologação técnica ocorre no sandbox do liquidante e precisa cobrir fluxos básicos e avançados do Pix, além de garantir conformidade com o MED 2.0, obrigatório desde fevereiro de 2026.
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Para acelerar a entrada no Pix como participante indireto com infraestrutura escalável e suporte regulatório completo, conheça a solução completa da Celcoin.
Passo 1: entendimento do modelo indireto
Participantes indiretos do SPI não possuem conta de liquidação no Banco Central e acessam o Pix por meio das APIs para Pix do participante direto contratado. Esse modelo reduz a barreira de entrada para instituições menores e permite foco na experiência do cliente, sem investimento inicial em infraestrutura de conexão direta ao sistema.
Checklist de entendimento do modelo:
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Confirmar que a instituição não se enquadra na obrigatoriedade de participação direta, geralmente exigida para instituições com mais de 500.000 contas ativas, pois essa verificação define se o modelo indireto é viável.
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Com essa elegibilidade definida, verificar se a instituição possui ou está em processo de obtenção de autorização do Banco Central, como uma licença de Instituição de Pagamento, já que essa autorização orienta o tipo de contrato com o liquidante.
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Mapear os produtos Pix que serão oferecidos, como Pix Cobrança, Pix Automático e Pix por aproximação, porque o escopo de produtos impacta os requisitos técnicos da integração.
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Definir os volumes transacionais esperados para dimensionar corretamente o contrato com o liquidante e evitar gargalos de capacidade.
Exemplo genérico: uma fintech de gestão financeira para PMEs que deseja oferecer Pix para seus clientes contrata um banco liquidante, integra as APIs para Pix desse parceiro e passa a liquidar todas as transações por meio da conta PI do liquidante no SPI.
Passo 2: escolha do banco liquidante
A escolha de um banco liquidante é a decisão mais crítica do processo. O participante direto responde integralmente pela operação do indireto perante o Banco Central, por isso a qualidade técnica, regulatória e operacional do liquidante impacta de forma direta a continuidade do negócio do participante indireto.
Critérios de avaliação do banco liquidante:
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Critério |
O que avaliar |
Impacto |
|---|---|---|
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Liquidez e estabilidade |
Capacidade de liquidação 24/7, SLA de disponibilidade |
Continuidade operacional |
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Suporte a compliance |
Gestão de MED 2.0, KYC, AML, relatórios regulatórios |
Aderência ao Banco Central |
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Escalabilidade técnica |
APIs para Pix modulares, sandbox, documentação |
Velocidade de integração e crescimento |
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Jornada de evolução |
Suporte à migração para licença própria sem troca de plataforma |
Redução de custo e risco no longo prazo |
Dentre os participantes diretos que oferecem infraestrutura para indiretos, a Celcoin atua como participante direta no Pix e oferece infraestrutura regulatória e tecnológica para que fintechs, bancos digitais, ERPs e varejistas operem como participantes indiretos. A mesma plataforma suporta a operação sob a licença da Celcoin, em modelo BaaS, e depois a migração para licença própria via Core Banking, sem necessidade de troca de infraestrutura.
A tabela a seguir mostra como cada funcionalidade da plataforma Celcoin se converte em benefícios operacionais e financeiros para a instituição que escolhe esse parceiro como banco liquidante.
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Funcionalidade da Celcoin |
Benefício para sua empresa |
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APIs modulares |
Integrações mais rápidas, com redução de custos e prazos de desenvolvimento. |
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Experiência e suporte ao desenvolvedor |
Documentação, SDKs e sandboxes que reduzem ciclos de integração e custos de engenharia. |
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Capacidade de lançamento rápido |
Módulos pré-construídos e entrega via SaaS aceleram lançamentos e antecipam a geração de receita. |
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Distribuição white-label e embutida |
Suporte a produtos financeiros com marca própria. |
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Escalabilidade com confiabilidade |
Solução com alta disponibilidade e escalável na nuvem, que mantém serviços funcionando em altos volumes e protege a receita. |
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Cobertura de diversas possibilidades de pagamentos, incluindo crédito |
Oferta de pagamentos e emissão de crédito aumenta conversão, ARPU e fidelização. A Celcoin não oferece empréstimos para consumidores, mas fornece infraestrutura tecnológica para que empresas ofertem produtos de crédito aos seus clientes. |
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Acesso a dados e personalização |
Dados e análises via Open Finance permitem ofertas personalizadas e melhoram conversão e retenção. |
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Compliance e conformidade como princípio |
KYC, AML e relatórios integrados reduzem risco regulatório e aceleram ciclos de vendas. |
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Prevenção de fraude e controles de risco |
Monitoramento baseado em IA e autenticação robusta reduzem estornos, perdas e exposição regulatória. |
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Força do ecossistema de parceiros da Celcoin |
Parcerias e integrações com bancos, redes e fintechs ampliam cobertura, recursos e velocidade de entrada no mercado. |
Conheça a infraestrutura Celcoin para participação indireta no Pix.
Passo 3: preparação de documentação e ISPB
O Identificador do Sistema de Pagamentos Brasileiro, o ISPB, é o código que identifica cada participante no SPI. No modelo indireto, o participante indireto opera sob o ISPB do banco liquidante, mas precisa formalizar a relação com o liquidante e cumprir obrigações documentais junto ao Banco Central.
Documentação obrigatória:
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Contrato de prestação de serviços com o banco liquidante, que especifica responsabilidades, SLAs e fluxo de liquidação e funciona como documento base da relação, devendo ser finalizado antes dos demais.
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Autorização vigente do Banco Central, como licença de Instituição de Pagamento ou equivalente, ou comprovação de operação sob licença do liquidante, que valida a capacidade legal de operar.
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Política de prevenção à lavagem de dinheiro, PLD/AML, e procedimentos de KYC documentados, preparados com a autorização em mãos, pois serão auditados pelo liquidante.
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Política de segurança da informação aderente à LGPD, necessária para o tratamento de dados de usuários no fluxo Pix.
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Plano de continuidade de negócios para operações Pix, que demonstra ao liquidante a capacidade de manter a operação em cenários de crise.
Tabela de decisão: participação direta ou indireta
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Situação da instituição |
Modelo recomendado |
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Menos de 500.000 contas ativas e sem licença própria |
Participante indireto via BaaS do liquidante |
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Menos de 500.000 contas ativas e com licença própria |
Participante indireto via Core Banking integrado ao liquidante |
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Mais de 500.000 contas ativas |
Participação direta obrigatória no SPI |
Passo 4: homologação técnica e testes
No modelo indireto, a homologação direta junto ao Banco Central não é exigida da instituição indireta, porque o participante direto responde integralmente pela operação. A homologação técnica ocorre entre a instituição indireta e o banco liquidante, no ambiente de sandbox disponibilizado pelo parceiro.
Etapas de homologação técnica:
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Acesso ao ambiente de sandbox do banco liquidante e configuração das credenciais de API.
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Testes de fluxos básicos, como envio e recebimento de Pix, consulta de chaves no DICT e geração de QR Code.
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Testes de fluxos avançados, como Pix Cobrança, Pix Automático e Pix por aproximação.
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Validação dos requisitos do MED 2.0.
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Aprovação formal do banco liquidante para migração ao ambiente de produção.
Um dos requisitos mais críticos na etapa de validação, descrita no item 4 da lista anterior, é a conformidade com o MED 2.0. MED 2.0 em 2026: o Mecanismo Especial de Devolução versão 2.0 tornou-se obrigatório para todas as instituições relevantes em 2 de fevereiro de 2026. As APIs para Pix da instituição indireta precisam suportar notificações de infração em múltiplas camadas, bloqueios preventivos em tempo real e atualizações de marcação de fraude no DICT. O PSP recebedor tem até sete dias para analisar uma notificação de infração e três dias adicionais para a etapa seguinte do processo de resolução do MED. Instituições que não cumprirem essas exigências estão sujeitas a sanções do Banco Central, como multas e restrições operacionais, previstas na Resolução BCB nº 546.
Passo 5: ativação em produção
A ativação em produção consolida o trabalho de documentação e homologação e precisa ocorrer de forma coordenada com o banco liquidante. Após a aprovação na fase de testes, o go-live deve contar com monitoramento intensivo nas primeiras 72 horas para identificar anomalias transacionais, falhas de integração ou inconsistências nos relatórios regulatórios.
Critérios de sucesso na ativação:
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Tempo de implementação, do contrato com o liquidante ao go-live em produção, em até 30 dias para integrações padrão, o que indica eficiência na integração.
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Estabilidade operacional, com disponibilidade mínima de 99,5% nas primeiras quatro semanas, garantindo experiência adequada para o usuário final.
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Aderência regulatória, com zero notificações de infração não tratadas no prazo do MED 2.0 nos primeiros 30 dias, o que reduz risco de sanções.
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Relatórios regulatórios enviados de forma correta e tempestiva, como CADOCs, CCS e demais obrigações acessórias, garantindo alinhamento com o Banco Central.
Erros comuns e pontos de atenção
Falhas documentais: contratos com o banco liquidante sem cláusulas claras de SLA e responsabilidade regulatória são a principal causa de atrasos no go-live. Revisar o contrato com assessoria jurídica especializada em regulação financeira é obrigatório.
Além das falhas contratuais, o segundo erro mais comum é a não conformidade com MED 2.0: instituições que subestimam a complexidade das notificações de infração e dos bloqueios preventivos enfrentam rejeições na fase de homologação. O prazo de adequação técnica ao MED 2.0 foi estendido até 10 de maio de 2026 pelo Banco Central, mas a obrigatoriedade operacional está em vigor desde fevereiro de 2026.
LGPD e tratamento de dados: o compartilhamento de dados de usuários entre a instituição indireta e o banco liquidante exige base legal adequada, política de privacidade atualizada e contratos de processamento de dados em conformidade com a Lei Geral de Proteção de Dados.
Operação em conta-bolsão: estruturas em que recursos de clientes são administrados de forma não individualizada são irregulares e vedadas pelas normas do Banco Central. A operação como participante indireto deve garantir a segregação e o carimbamento correto dos recursos de cada cliente final.
Critérios de sucesso
Os três indicadores principais para avaliar o sucesso da implementação como participante indireto do Pix ajudam a acompanhar desempenho técnico, operacional e regulatório ao longo do tempo.
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Tempo de implementação: benchmark de mercado entre uma semana e três meses, dependendo da complexidade da estrutura existente e da disponibilidade da equipe técnica.
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Estabilidade operacional: monitoramento contínuo de latência, taxa de erro e disponibilidade das APIs para Pix, com alertas automáticos para desvios.
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Aderência regulatória: cumprimento integral do MED 2.0, envio tempestivo de relatórios obrigatórios e ausência de sanções do Banco Central.
Próximos passos
A participação indireta no Pix funciona como ponto de partida para a estratégia de pagamentos da instituição. À medida que a base de clientes cresce e os volumes aumentam, a instituição pode ultrapassar os limites do modelo indireto e precisar migrar para a participação direta, que exige licença própria, conexão à Rede do Sistema Financeiro Nacional, RSFN, e infraestrutura de Core Banking robusta.
Conforme mencionado na escolha do liquidante, a continuidade de plataforma elimina o custo e o risco de migração técnica no momento de maior crescimento. Essa continuidade permite que a instituição adicione conexão direta ao SPB e relatórios regulatórios automatizados, como CADOCs, CCS, COSIF e DIMP, sem interromper a operação.
Outros passos relevantes na evolução da operação incluem a automação completa dos relatórios regulatórios, a integração com Open Finance para personalização de produtos e a expansão do portfólio para Pix Automático e Pix por aproximação, modalidades lançadas pelo Banco Central em 2025 e com demanda crescente em 2026.
Perguntas frequentes
Quanto tempo leva para se tornar participante indireto do Pix?
O prazo varia entre uma semana e três meses, dependendo da complexidade da estrutura tecnológica existente, da disponibilidade da equipe técnica para a integração e da agilidade na preparação da documentação contratual e regulatória. Instituições que escolhem um banco liquidante com APIs para Pix bem documentadas, sandbox estruturado e suporte técnico dedicado tendem a concluir a implementação no limite inferior desse intervalo.
Quais são os requisitos técnicos mínimos para integrar as APIs para Pix do banco liquidante?
A instituição indireta precisa ter capacidade de consumo de APIs REST, ambiente seguro para armazenamento de credenciais, infraestrutura para processar webhooks em tempo real e sistemas internos capazes de registrar e auditar todas as transações. Para conformidade com o MED 2.0, a instituição também precisa suportar notificações de infração, bloqueios preventivos e atualizações de marcação de fraude no DICT dentro dos prazos regulatórios.
O participante indireto precisa se cadastrar diretamente no Banco Central?
O participante indireto não precisa se cadastrar diretamente no Banco Central, porque o banco liquidante responde integralmente pela operação e mantém o ISPB utilizado nas transações. A instituição indireta não realiza homologação direta junto ao Banco Central, mas precisa cumprir as obrigações regulatórias aplicáveis à sua categoria de autorização, como exigências de PLD/AML, KYC e LGPD, além das obrigações do MED 2.0 que recaem sobre o PSP recebedor.
Quais são os riscos de não estar em conformidade com o MED 2.0?
Instituições que não cumprem os requisitos do MED 2.0 estão sujeitas a sanções do Banco Central previstas na Resolução BCB nº 546, que incluem multas, restrições operacionais e, em casos graves, perda da autorização para operar como participante do Pix. O risco operacional também é relevante, porque a ausência de bloqueios preventivos e de tratamento adequado de notificações de infração expõe a instituição a perdas financeiras por fraude e à responsabilização solidária com o banco liquidante.
É possível migrar da participação indireta para a direta sem trocar de infraestrutura?
É possível migrar da participação indireta para a direta sem trocar de infraestrutura, desde que o banco liquidante ofereça uma plataforma que suporte o modelo BaaS e o Core Banking com integração de licença própria. Nesse cenário, a instituição mantém a mesma base tecnológica, as mesmas APIs para Pix e os mesmos fluxos operacionais, adicionando apenas a conexão direta ao SPI e os relatórios regulatórios exigidos de participantes diretos. Essa continuidade reduz custo e risco de migração de plataforma no momento de maior crescimento da operação.
Tire suas dúvidas com os especialistas da Celcoin e acelere sua entrada no Pix.
