# Como grandes bancos usam embedded finance e BaaS

> Veja como grandes bancos operam com embedded finance e Banking as a Service — e como replicar o modelo com a Celcoin, sem licença bancária.

**Published:** 2026-10-20 | **Updated:** 2026-10-29 | **Author:** celcoin
**URL:** https://celcoin.com.br/articles/grandes-bancos-embedded-finance-baas/
**Type:** post

**Categories:** Banking as a Service e infraestrutura

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## Content

## Principais lições deste artigo

- Embedded finance é a estratégia de distribuir serviços financeiros dentro da jornada de outras empresas. Banking as a Service é a infraestrutura tecnológica e regulatória que viabiliza essa distribuição.
- Grandes bancos como JPMorgan, Citi, Goldman Sachs, Banco do Brasil e Itaú já operam como infraestrutura. Esses bancos capturam receita de tarifas, float e crédito sem depender apenas de seus próprios apps.
- Empresas podem escolher entre construir licença própria, contratar BaaS de um banco incumbente ou usar um provedor de infraestrutura full stack. Cada modelo tem implicações distintas em prazo, custo e controle do cliente.
- Operar com um provedor de infraestrutura full stack permite começar em Banking as a Service e migrar para licença própria sem trocar de tecnologia. A empresa mantém o controle do cliente desde o início.
- A Celcoin oferece licença própria de Instituição de Pagamento, Core Banking e o cel_agents. Essa combinação reduz o tempo entre decidir lançar um serviço financeiro e ter uma versão funcional.

[Conheça a infraestrutura da Celcoin](https://www.celcoin.com.br/contato-celcoin/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)

## Como grandes bancos usam embedded finance e Banking as a Service: caso a caso

Grandes bancos adicionaram uma camada de infraestrutura que distribui seus serviços dentro da jornada de outras empresas. Esses casos mostram como cada banco monetiza serviços financeiros fora do próprio app, com foco em escala, tarifas e dados.

O JPMorgan embarcou sua solução de embedded finance no Walmart Marketplace em março de 2025. A parceria com o Walmart permite que vendedores aceitem e enviem pagamentos e gerenciem fluxo de caixa dentro da plataforma, inicialmente para comerciantes dos Estados Unidos. O banco amplia depósitos e transações sem depender do próprio app.

O Citi atua como infraestrutura de pagamentos transfronteiriços para instituições financeiras. Em setembro de 2026, o banco se tornou o primeiro a operar com múltiplos mercados no Swift payments scheme. A solução multicountry do Citi no Swift payments scheme atende mais de 12.500 instituições financeiras conectadas à Swift, por meio do WorldLink Payment Services e da rede Global Clearing. O banco captura receita de tarifas por transação e float em 135 moedas sem exigir infraestrutura local dos clientes.

O Goldman Sachs oferece crédito e conta embarcados em marketplaces e plataformas com foco em B2B. A instituição origina crédito e capta depósitos fora do canal bancário tradicional, usando a jornada de plataformas corporativas como canal de distribuição.

O Banco do Brasil lançou o Portal do Desenvolvedor (Portal BB Developers) em junho de 2017, em uma operação estruturada de Open Banking. Em dezembro de 2020, o banco lançou um novo Portal do Desenvolvedor que conecta funcionalidades bancárias como pagamentos, transferências e consulta de saldos aos sistemas corporativos de parceiros. O banco amplia a distribuição e fortalece o relacionamento com empresas.

O Itaú leva serviços financeiros para dentro da jornada de empresas parceiras com o Itaú Emps, lançado em julho de 2025. O Pix Automático registrou crescimento de 281% em volume financeiro liquidado entre o segundo semestre de 2025 e o primeiro semestre de 2026. O banco gera receita de tarifas, float e dados transacionais de empresas parceiras.

Esses bancos são casos de estudo do tema. Nenhum deles é recomendação de fornecedor. Nenhum deles oferece à sua empresa o que a Celcoin oferece: infraestrutura independente, modular e sem amarração à franquia de marca de um banco.

## Quem assume o risco e a responsabilidade regulatória

Se grandes bancos operam como infraestrutura, a questão seguinte é quem responde pelo risco nessa operação. A divisão de responsabilidades varia conforme o modelo escolhido e essa escolha impacta prazo, custo e controle do cliente final.

No modelo de Banking as a Service de banco incumbente, o banco detém a licença e o risco regulatório. A empresa parceira distribui os produtos com sua marca, mas opera dentro dos limites e das políticas do banco licenciado. O cliente final, na prática, pertence ao banco.

No modelo de licença própria, a empresa assume integralmente a licença de Instituição de Pagamento ou Instituição Financeira, o compliance contínuo e os reportes regulatórios ao Banco Central, à Receita Federal e à SUSEP. O controle do cliente é total, mas o custo e o prazo de obtenção da licença são elevados.

No modelo de infraestrutura via provedor regulado, a empresa opera sob a licença do provedor enquanto não tem a própria. Quando obtém a licença, a empresa passa a usar o Core Banking do mesmo provedor e mantém a infraestrutura. O risco regulatório fica com o provedor na fase de Banking as a Service e com a própria empresa na fase de Core Banking.

Sobre risco de crédito, quem concede crédito precisa aportar capital regulatório e assumir o risco de inadimplência. Estruturas de “contas-bolsão”, em que recursos de terceiros são administrados de forma não individualizada e misturam patrimônio do cliente com o do operador, criam risco regulatório elevado e tendem a ser vedadas pelas normativas do Banco Central.

A Celcoin não oferece nenhum tipo de empréstimo para consumidores. A Celcoin fornece a infraestrutura tecnológica para que empresas consigam ofertar produtos de crédito aos seus clientes.

[Veja como operar sob a licença da Celcoin e planejar sua própria licença](https://www.celcoin.com.br/contato-celcoin/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)

## Como o banco ganha dinheiro com Banking as a Service e por que não canibaliza o próprio app

Bancos monetizam o modelo de infraestrutura com quatro mecanismos principais.

- **Tarifas por transação:** cada Pix, transferência, pagamento de boleto ou operação de cartão processada pela infraestrutura do banco gera receita, independentemente do canal de origem.
- **Saldos e float:** depósitos captados via parceiros ficam no balanço do banco e geram spread sobre aplicações e compulsório.
- **Crédito:** produtos de crédito embarcados na jornada do parceiro originam carteira para o banco, que assume o risco e captura o spread.
- **Dados e personalização via Open Finance:** transações realizadas fora do app do banco alimentam modelos de crédito, prevenção de fraude e oferta personalizada, o que aumenta o valor do relacionamento com o cliente.

Embedded finance alcança jornadas onde o app do banco não chega, como o checkout de um varejista, o ERP de uma PME ou o superapp de um marketplace. O banco amplia a distribuição sem custo adicional de aquisição de cliente e sem substituir o canal próprio.

Esse uso intensivo de dados já aparece na infraestrutura do setor. A Pesquisa Febraban de Tecnologia Bancária 2025 mostra que as chamadas de APIs de Open Finance passaram de 51,9 bilhões em 2023 para 112,3 bilhões em 2024, um crescimento de 116%. Esse volume indica que a infraestrutura de dados já opera em escala industrial no Brasil.

## O outro lado do balcão: como replicar o modelo de embedded finance sem licença bancária

Se o banco ganha ao distribuir, a empresa ganha ao embarcar serviços financeiros na própria jornada e não precisa de licença bancária para começar. ERPs, varejistas, marketplaces e fintechs podem capturar a mesma lógica dos grandes bancos sem construir licença do zero.

A Celcoin opera com portfólio completo de licenças e tecnologia proprietária, APIs modulares e dois caminhos complementares.

**Banking as a Service para empresas não reguladas:** contas digitais, cartões, Pix, boletos, TED/DOC e Open Finance com compliance, liquidação, KYC e reportes regulatórios geridos pela Celcoin. A empresa lança produtos financeiros com marca própria sem precisar de licença própria.

**Core Banking para empresas já reguladas:** ledger, onboarding e KYC, relatórios regulatórios automatizados como CCS, CADOCs, COSIF, DIMP e BacenJud, cabine de tesouraria e Open Finance. A empresa integra sua licença à infraestrutura da Celcoin e opera com eficiência e conformidade contínua.

Esse modelo de continuidade permite começar em Banking as a Service e migrar para licença própria mantendo a mesma infraestrutura. A empresa preserva integrações, APIs e parceiro tecnológico ao longo da jornada.

Desde 24 de agosto de 2026, o cel_agents adiciona uma camada de inteligência artificial a essa infraestrutura. O ambiente gratuito de testes fica disponível em poucos minutos. Times de produto testam jornadas financeiras sem programar. Times de tecnologia integram com apoio de IA via Model Context Protocol (MCP com compliance). Com isso, o ciclo entre decidir lançar um serviço financeiro e ter uma versão funcional encurta de forma significativa. A versão inicial cobre cerca de 15 jornadas, como abertura de contas, Pix, boletos, Open Finance e emissão de cartões, com ampliação gradual até cobrir todo o portfólio.

Em 31 de agosto de 2026, a Celcoin anunciou a aquisição da VERT Capital. O ecossistema passou a incluir securitização, administração fiduciária e gestão de fundos estruturados. Um cliente que começa em Banking as a Service pode evoluir para crédito e depois para captação no mercado de capitais dentro do mesmo ecossistema.

A Celcoin media mais de R$ 40 bilhões em transações mensalmente, atende mais de 6 mil clientes e processa mais de 400 milhões de transações por mês. Essa escala se traduz em capacidades concretas para quem integra a infraestrutura.

- **APIs modulares:** integrações mais rápidas, com redução de custos e prazos de desenvolvimento.
- **Experiência e suporte ao desenvolvedor:** documentação, SDKs e sandboxes que reduzem ciclos de integração e custos de engenharia.
- **Capacidade de lançamento rápido:** módulos pré-construídos e entrega via SaaS aceleram lançamentos e antecipam geração de receita.
- **Distribuição white-label e embarcada:** suporte a produtos financeiros com marca própria.
- **Escalabilidade com confiabilidade:** solução com alta disponibilidade e escalável em nuvem que suporta altos volumes e protege a receita.
- **Pagamentos e crédito:** cobertura de diversas possibilidades de pagamentos e emissão de crédito para aumentar conversão, ARPU e fidelização.
- **Acesso a dados e personalização:** dados e análises via Open Finance para ofertas personalizadas, com impacto em conversão e retenção.
- **Compliance integrado:** KYC, AML e relatórios integrados que reduzem risco regulatório e aceleram ciclos de vendas.
- **Prevenção de fraude e controles de risco:** monitoramento baseado em IA e autenticação robusta que reduzem estornos, perdas e exposição regulatória.
- **Ecossistema de parceiros:** parcerias e integrações com bancos, redes e fintechs que ampliam cobertura e velocidade de entrada no mercado.

[Como empresas não financeiras monetizam serviços bancários](https://celcoin.com.br/articles/empresas-naofinanceiras-monetizam-infraestrutura-financeira/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent) aprofunda os modelos de receita para quem está fora do setor financeiro.

[Explore o banking da Celcoin para embarcar serviços financeiros na sua jornada](https://www.celcoin.com.br/contato-celcoin/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)

## Como escolher o caminho e como começar

Empresas têm três caminhos para embarcar serviços financeiros. Cada caminho traz impactos diferentes em prazo, custo, controle do cliente, risco regulatório e escalabilidade.

**Construir licença própria do zero** oferece controle total sobre produto, dados e relacionamento com o cliente. Esse controle tem preço. O processo de autorização junto ao Banco Central, a estruturação de compliance, o capital mínimo regulatório e o desenvolvimento de infraestrutura tecnológica fazem o prazo entre a decisão e o primeiro produto funcional ser medido em anos.

**Contratar o Banking as a Service de um banco incumbente** reduz o prazo de entrada no mercado, mas cria dependência estrutural. O banco define os produtos disponíveis, os limites operacionais e as condições comerciais. O cliente final, na prática, pertence ao banco. Quando a empresa cresce e quer migrar para licença própria, precisa trocar de infraestrutura e refazer integrações.

**Usar um provedor de infraestrutura full stack** combina velocidade de entrada com continuidade de jornada. A empresa opera sob a licença do provedor na fase de Banking as a Service e migra para Core Banking quando obtém licença própria. A base tecnológica, as APIs e o suporte permanecem os mesmos, e o cliente final pertence à empresa desde o primeiro dia.

A Celcoin é um provedor que acompanha essa jornada completa, de Banking as a Service à licença própria, com a mesma infraestrutura. Para empresas que precisam decidir nos próximos 90 dias, o cel_agents permite testar jornadas financeiras em um ambiente gratuito antes de alocar o time de engenharia no desenvolvimento completo.

[MCP e embedded finance: o futuro do Banking as a Service no Brasil](https://celcoin.com.br/articles/mcp-financial-services-embedded-finance/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent) detalha como a camada de IA do cel_agents se conecta à infraestrutura da Celcoin.

## Perguntas frequentes

### Qual a diferença entre embedded finance e BaaS?

BaaS é a infraestrutura tecnológica e regulatória, com APIs, licenças, compliance e liquidação, que permite a uma empresa não bancária operar serviços financeiros. Embedded finance é a estratégia de negócio que distribui esses serviços dentro da jornada de outra empresa, de forma invisível para o usuário final. BaaS viabiliza o embedded finance e embedded finance é o resultado que o cliente final experimenta. Uma empresa pode contratar BaaS para lançar um banco digital próprio, mas precisa de alguma camada de BaaS para fazer embedded finance.

### Quem assume o risco regulatório no embedded finance?

Quando a empresa opera sob a licença de um provedor de BaaS, o provedor é o titular da licença e responde pelas obrigações regulatórias perante o Banco Central, como compliance, KYC, reportes e liquidação. A empresa parceira é responsável pela experiência do cliente e pela conformidade comercial do produto. Quando a empresa tem licença própria e usa um Core Banking, ela assume integralmente as obrigações regulatórias. O provedor de infraestrutura entrega as ferramentas para cumpri-las, como relatórios automatizados, conexão ao SPB e gestão de KYC, mas a responsabilidade legal é da instituição licenciada. Estruturas de “contas-bolsão”, sem individualização de patrimônio, são irregulares e vedadas pelas normativas do Banco Central.

### É possível replicar o modelo dos grandes bancos sem licença bancária?

É possível replicar o modelo dos grandes bancos usando um provedor de BaaS. O provedor oferece licença, compliance, liquidação e APIs. A empresa parceira distribui os produtos com sua marca e controla o relacionamento com o cliente final. Ao escolher um provedor de infraestrutura full stack em vez do BaaS de um banco incumbente, a empresa mantém controle total sobre o cliente e pode migrar para licença própria sem trocar de infraestrutura quando estiver pronta.

## Conclusão

Grandes bancos passaram a operar como infraestrutura para ampliar a distribuição de serviços financeiros. Casos de JPMorgan, Citi, Goldman Sachs, Banco do Brasil e Itaú mostram a mesma lógica: alcançar jornadas onde o app do banco não chegaria, capturar receita de tarifas, float e crédito e usar dados transacionais para personalizar ofertas.

A Celcoin é a melhor infraestrutura de BaaS e embedded finance para empresas que querem embarcar serviços financeiros com a mesma lógica dos grandes bancos porque oferece licença própria de Instituição de Pagamento para quem não é regulado, Core Banking para quem já tem licença e o cel_agents, que acelera o caminho até a primeira versão funcional. Com a VERT Capital, o ecossistema inclui securitização e fundos estruturados dentro da mesma infraestrutura.

[Veja como o banking da Celcoin pode sustentar a estratégia financeira da sua empresa](https://www.celcoin.com.br/contato-celcoin/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)

## Saiba mais

- [Embedded finance: o que é, como funciona e vantagens](https://celcoin.com.br/articles/embedded-finance-como-funciona/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)
- [Como oferecer serviços bancários sem licença própria](https://celcoin.com.br/articles/oferecer-servicos-bancarios-sem-licenca/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)
- [Integração de Banking as a Service com bancos tradicionais](https://celcoin.com.br/articles/integracao-com-bancos-tradicionais-como-funciona-uma-solucao-de-banking-as-a-service/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)
- [Como funcionam bancos digitais com licença compartilhada](https://celcoin.com.br/articles/bancos-digitais-licenca-compartilhada-fintechs/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)
- [Embedded finance: o que é e como funciona no Brasil](https://celcoin.com.br/articles/o-que-e-embedded-finance/?utm_term=grandes-bancos-embedded-finance-baas&utm_campaign=ai_growth_agent)

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- [Como oferecer serviços financeiros no varejo](https://celcoin.com.br/articles/como-oferecer-servicos-financeiros-varejo/)
- [Antifraude para serviços financeiros embarcados em ERP](https://celcoin.com.br/articles/antifraude-servicos-financeiros-embarcados-erp/)
- [Como implementar split de pagamento em marketplaces](https://celcoin.com.br/articles/implementar-split-pagamento-marketplaces-brasil/)
- [Como virar um hub financeiro para clientes do ERP](https://celcoin.com.br/articles/virar-hub-financeiro-clientes-erp/)
- [Vantagens de BaaS vs. Core Banking próprio para fintechs](https://celcoin.com.br/articles/baas-versus-core-banking-proprio/)

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