Embedded finance: o que é e como funciona no Brasil

Última atualização: 24 de julho de 2026

Principais lições deste artigo

• Embedded finance permite que empresas não financeiras ofereçam serviços bancários diretamente em suas plataformas, sem construir infraestrutura própria ou obter licenças regulatórias independentes.

• O Brasil é um mercado maduro para embedded finance, impulsionado pelo Pix, pelo Open Finance e por um marco regulatório consolidado pela Resolução Conjunta nº 16/2025.

• A arquitetura de embedded finance opera em três camadas, experiência, orquestração e fundação, conectadas por APIs modulares e SDKs.

• Evitar contas intermediárias, automatizar compliance e integrar fornecedores em uma única plataforma reduz riscos regulatórios e operacionais.

• Para implementar embedded finance com segurança e escalabilidade, conheça a solução completa da Celcoin para fintechs, bancos digitais, gestoras de fundos, varejistas e ERPs.

Embedded finance no contexto brasileiro de banking e pagamentos

O Brasil já se consolidou como um dos principais mercados de embedded finance da América Latina. O país combina mais de 215 milhões de habitantes, alta penetração de smartphones e um ambiente regulatório progressivo. O Pix, sistema de pagamentos instantâneos do Banco Central, atingiu mais de 170 milhões de usuários e processou mais de 7 bilhões de transações mensais em 2025, o que tornou pagamentos uma infraestrutura nativa para qualquer plataforma digital.

Nesse ecossistema, fintechs, bancos digitais, ERPs e varejistas encontram condições favoráveis para integrar serviços financeiros, como pagamentos, crédito, seguros e contas digitais, diretamente em suas jornadas de cliente. Essa integração ocorre sem redirecionar o usuário para instituições externas. O Open Finance brasileiro, já em fase 4, viabiliza casos de uso como análise de crédito em 4 horas com histórico transacional e KYC automático que combinam dados do Open Finance com fontes da Receita Federal e do SERPRO.

Veja como a Celcoin viabiliza essas integrações para sua empresa.

Definição de embedded finance, BaaS, APIs modulares e Open Finance

Embedded finance é a integração de serviços financeiros digitais, como pagamentos, crédito, seguros e contas, em plataformas de empresas não financeiras. O usuário final permanece no aplicativo ou site que já utiliza. A empresa não se torna um banco, ela integra capacidades bancárias por meio de parceiros regulados.

Banking as a Service (BaaS) é a infraestrutura que viabiliza o embedded finance. Um banco ou instituição licenciada expõe suas capacidades reguladas, como contas, emissão de cartões e rails de pagamento, por meio de APIs que plataformas consomem. A distinção central é de camada. BaaS é a infraestrutura regulada. Embedded finance é a experiência construída sobre essa infraestrutura.

APIs modulares são conectores técnicos que permitem integrar funções específicas, como Pix, onboarding, KYC e liquidação, de forma independente, sem adotar um sistema monolítico. O Open Finance é um framework regulado de compartilhamento de dados com consentimento do usuário, estabelecido pela Resolução Conjunta BCB/CMN nº 1/2020. O Open Finance não substitui o BaaS nem o embedded finance. Ele fornece dados e rails que enriquecem as experiências financeiras embutidas.

Empresas que ainda não possuem licença própria operam sob a licença de um parceiro regulado, em um modelo de BaaS. Empresas já licenciadas como Instituição de Pagamento ou Instituição Financeira utilizam infraestrutura de Core Banking para operar com eficiência e manter conformidade contínua.

Como funciona o fluxo operacional de embedded finance

A arquitetura de embedded finance se organiza em três camadas conectadas por APIs e SDKs. A camada de experiência é a interface da plataforma cliente, como o app do varejista ou o painel do ERP. A camada de orquestração é o provedor de BaaS ou de Core Banking, responsável por APIs de pagamentos, identidade, ledger e webhooks. A camada de fundação é a instituição licenciada que detém as autorizações regulatórias e mantém os registros contábeis.

O fluxo operacional típico percorre as seguintes etapas:

1. Integração via APIs modulares: a plataforma conecta os serviços financeiros desejados, como Pix, cartão e conta digital, ao seu ambiente por meio de APIs documentadas e sandboxes.

2. Onboarding e KYC: o usuário final passa por verificação de identidade automatizada, com dados validados em fontes regulatórias como Receita Federal e SERPRO.

3. Liquidação: as transações são processadas e liquidadas diretamente entre o cliente final e a instituição licenciada, sem contas intermediárias não autorizadas.

4. Compliance e relatórios regulatórios: o provedor gera e envia automaticamente os reportes exigidos pelo Banco Central, como CCS, CADOCs, COSIF e DIMP.

5. Migração para Core Banking: quando a empresa obtém licença própria, mantém a mesma base tecnológica e integra sua Instituição de Pagamento ou Instituição Financeira à infraestrutura já operacional, sem reconstruir do zero.

Panorama regulatório do Banco Central para embedded finance

A Resolução Conjunta nº 16/2025, editada pelo Banco Central do Brasil e pelo Conselho Monetário Nacional em novembro de 2025, estabeleceu o primeiro marco regulatório específico para Banking as a Service no Brasil. Contratos já vigentes em 28 de novembro de 2025 têm até 31 de dezembro de 2026 para adequação.

Os pontos centrais da norma incluem:

• A responsabilidade regulatória perante o Banco Central é indivisível e recai exclusivamente sobre o provedor de BaaS licenciado, não sobre a empresa contratante.

• O escopo de serviços depende do tipo de licença. Uma Instituição de Pagamento autorizada não pode oferecer crédito. Uma Sociedade de Crédito Direto pode oferecer crédito direto, mas não emitir cartões.

• A norma proíbe o uso de contas intermediárias, estruturas em que recursos de clientes finais transitam por contas intermediárias da empresa contratante antes de chegar à instituição licenciada.

• O provedor de BaaS deve manter governança corporativa robusta, gestão de riscos, controles internos e segurança da informação.

O capital mínimo para licença de Instituição de Pagamento era de R$ 1 milhão, mas passou a ser de R$ 9,2 milhões conforme normas do Banco Central de 2025. O processo de autorização para licença de Instituição de Pagamento segue o prazo máximo legal de 360 dias para análise pelo Banco Central.

Critérios para avaliar parceiros e implementar embedded finance

A escolha de um parceiro de infraestrutura para embedded finance define a velocidade de entrada no mercado, o custo operacional e a capacidade de escalar. Os critérios relevantes são:

• Arquitetura escalável: microsserviços e APIs versionadas permitem adicionar produtos sem reescrever integrações existentes.

• Cobertura de licenças: o parceiro deve deter as autorizações regulatórias necessárias para os serviços pretendidos, como Instituição de Pagamento, Sociedade de Crédito Direto, participação direta no Pix e Open Finance.

• Compliance automatizado: KYC, AML, relatórios regulatórios e conexão direta à Rede do Sistema Financeiro Nacional e ao Sistema de Pagamentos Brasileiro devem ser geridos pelo provedor, não pela empresa contratante.

• Governança de dados: conformidade com LGPD e capacidade de auditar o fluxo de dados em todas as camadas da operação.

• Suporte técnico especializado: documentação, SDKs, sandboxes e acesso direto a equipes técnicas reduzem ciclos de integração e riscos operacionais.

• Jornada de crescimento: o parceiro deve acompanhar a empresa desde o modelo de BaaS até a operação com licença própria, sem troca de infraestrutura.

Erros comuns na implementação de embedded finance

Três categorias de erro concentram a maior parte dos problemas operacionais e regulatórios em implementações de embedded finance no Brasil.

O primeiro erro é o uso de contas intermediárias. Estruturas em que recursos de clientes finais transitam por contas da empresa contratante antes de chegar à instituição licenciada são irregulares e proibidas pela Resolução Conjunta nº 16/2025. Esse modelo expõe a operação a sanções administrativas, responsabilização de diretores e possível encerramento forçado.

O segundo erro é a ausência de compliance automatizado. Delegar manualmente a geração de relatórios regulatórios, como DIMP, CADOCs e CCS, aumenta o risco de erros, atrasos e multas. A conformidade precisa estar integrada à infraestrutura e não pode ser tratada como processo paralelo.

O terceiro erro é a dependência de múltiplos fornecedores fragmentados. Integrações entre ERPs e plataformas contábeis custam entre R$ 5.000 e R$ 50.000 por projeto. Esse custo se acumula rapidamente. O ponto de inflexão que justifica migrar para uma plataforma unificada costuma ocorrer já na quarta ou quinta integração, quando o custo total de manter fornecedores fragmentados supera o investimento em consolidação. Além do custo direto, a fragmentação gera inconsistência de dados, dificuldade de auditoria e aumento de custos operacionais contínuos.

Aplicações práticas de embedded finance por tipo de empresa

Fintechs em estágio inicial utilizam o modelo de BaaS para lançar contas digitais, cartões pré-pagos e Pix com a licença do provedor, sem precisar obter licença própria de imediato. O foco é validar o produto e crescer a base de clientes antes de solicitar licença própria.

ERPs consolidados integram antecipação de recebíveis, capital de giro e contas digitais diretamente em seus painéis, aproveitando dados de fluxo de caixa, notas fiscais e recebíveis já processados no sistema. ERPs podem embutir crédito e contas digitais usando dados que já processam internamente, o que cria nova linha de receita e aumenta a retenção de clientes. A Celcoin não oferece empréstimo para consumidores. A Celcoin fornece a infraestrutura tecnológica para que empresas consigam ofertar produtos de crédito aos seus clientes.

Varejistas de grande porte implementam cartões co-branded, crédito no checkout e carteiras digitais com cashback automático. Em algumas grandes redes varejistas brasileiras, parcelamentos fora do cartão já representam até 20% da receita de e-commerce, o que indica uma migração estrutural de vendas financiadas para modelos liderados pelo próprio varejista.

Solução full-stack da Celcoin para embedded finance

A Celcoin oferece um portfólio completo de licenças e tecnologia proprietária, com APIs modulares para que empresas provêem serviços bancários completos, como contas digitais, cartões, Pix, liquidação, compliance e relatórios regulatórios. Fintechs, bancos digitais, ERPs e varejistas iniciam utilizando as licenças da Celcoin no modelo de Banking as a Service e, quando obtêm licença própria, migram para o Core Banking mantendo a mesma base tecnológica. A Celcoin transacionou R$ 156 bilhões em 2023, equivalente a cerca de R$ 13 bilhões mensais em média, atendendo mais de 6 mil clientes.

A tabela a seguir resume as principais funcionalidades da plataforma da Celcoin e o impacto direto de cada uma na operação e na receita da sua empresa.

Funcionalidade da Celcoin	Benefício para sua empresa
APIs modulares	Integrações mais rápidas, com redução de custos e prazos de desenvolvimento.
Experiência e suporte ao desenvolvedor	Documentação, SDKs e sandboxes que reduzem ciclos de integração e custos de engenharia.
Capacidade de lançamento rápido	Módulos pré-construídos e entrega via SaaS aceleram lançamentos, melhorando o tempo para geração de receita e a competitividade.
Distribuição white-label e embutida (embedded)	Suporte a produtos financeiros com marca própria.
Escalabilidade com confiabilidade	Solução com alta disponibilidade e escalável na nuvem mantém serviços funcionando mesmo com altos volumes, protegendo sua receita.
Cobertura de diversas possibilidades de pagamentos, incluindo crédito	Oferta de pagamentos e emissão de crédito aumenta conversão, receita média por usuário e fidelização.
Acesso a dados e personalização	Dados e análises via Open Finance permitem ofertas personalizadas, com melhora de conversão e retenção.
Compliance e conformidade como princípio	KYC, AML e relatórios integrados reduzem risco regulatório e aceleram ciclos de vendas.
Prevenção de fraude e controles de risco	Monitoramento baseado em IA e autenticação robusta reduzem estornos, perdas e exposição regulatória.
Força do ecossistema de parceiros da Celcoin	Parcerias e integrações com bancos, redes e fintechs garantem melhor cobertura, mais recursos e maior velocidade de entrada no mercado.

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Perguntas frequentes sobre embedded finance

O que diferencia embedded finance de Banking as a Service?

Banking as a Service é a infraestrutura regulada, formada por APIs, licenças e rails de pagamento, que uma instituição autorizada disponibiliza para terceiros. Embedded finance é a experiência entregue ao usuário final dentro de uma plataforma não financeira, construída sobre essa infraestrutura. Os dois conceitos operam em camadas distintas do mesmo sistema. O BaaS viabiliza o embedded finance, mas não são sinônimos. Uma empresa pode contratar BaaS sem entregar uma experiência verdadeiramente embutida, e o embedded finance sem BaaS não tem base regulatória para operar.

Uma empresa não financeira precisa de licença própria para oferecer embedded finance no Brasil?

Uma empresa não financeira não precisa, necessariamente, de licença própria para oferecer embedded finance no Brasil. Empresas sem licença própria podem operar serviços financeiros utilizando a licença de um provedor de BaaS autorizado pelo Banco Central, como uma Instituição de Pagamento. A responsabilidade regulatória perante o Banco Central recai sobre o provedor licenciado. A empresa contratante pode crescer e, quando atingir maturidade operacional e capital suficiente, solicitar sua própria licença, mantendo a mesma infraestrutura tecnológica do parceiro de BaaS.

O que são contas intermediárias e por que são proibidas?

Contas intermediárias são estruturas em que recursos de clientes finais transitam por contas intermediárias da empresa contratante antes de chegar à instituição licenciada. Nesse modelo, o patrimônio do cliente se mistura com o patrimônio da empresa, sem a segregação exigida pela regulação. A Resolução Conjunta nº 16/2025 proíbe esse arranjo e exige que os recursos fluam diretamente do cliente final para o provedor de BaaS licenciado. Operar com contas intermediárias expõe a empresa a sanções administrativas e à responsabilização de seus diretores.

Quais relatórios regulatórios são exigidos de quem opera embedded finance no Brasil?

As obrigações variam conforme o tipo de licença e o escopo de operação. Instituições de Pagamento e Sociedades de Crédito Direto devem enviar ao Banco Central relatórios como CCS, CADOCs, COSIF, DIMP e relatórios tributários. Essas instituições também precisam cumprir obrigações perante a Receita Federal e a SUSEP, quando aplicável. No modelo de BaaS, o provedor licenciado assume a responsabilidade pela geração e envio desses relatórios. Empresas que operam com licença própria integrada a um Core Banking moderno automatizam esses processos diretamente na infraestrutura.

Quanto tempo leva para implementar embedded finance via BaaS no Brasil?

O prazo de implementação depende da complexidade da integração e da disponibilidade da equipe técnica da empresa contratante. Com APIs bem documentadas, SDKs e ambientes de sandbox disponíveis, implementações simples, como Pix e conta digital, podem ser concluídas em uma semana. Operações mais complexas, com múltiplos produtos e migração de infraestrutura existente, podem levar até três meses. A escolha de um provedor com suporte técnico especializado e documentação completa é o principal fator para reduzir esse prazo.

Síntese sobre embedded finance no Brasil

Embedded finance no Brasil se apoia em uma combinação de infraestrutura de pagamentos madura, com Pix e Open Finance, e um marco regulatório em consolidação, com a Resolução Conjunta nº 16/2025 definindo responsabilidades claras para provedores de BaaS. Empresas que desejam oferecer serviços financeiros sem construir um banco próprio dispõem de um caminho estruturado. Esse caminho começa com BaaS sob licença de terceiros, evolui com a mesma infraestrutura e culmina na migração para licença própria quando a operação justificar.

Os principais riscos, como contas-bolsão, compliance manual e fragmentação de fornecedores, podem ser mitigados com a escolha de um parceiro full-stack que concentre licenças, tecnologia e suporte em uma única plataforma.

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